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以太坊2.0经济学

介绍

以太坊2.0升级将实现从工作量证明(PoW)到权益证明(PoS)的转换,这意味着维护网络安全的主力军将不再是矿工,而是验证者。其中非常重要的是要掌控好其内在的质押经济,以保持网络健康和安全。

如果质押激励过少,验证者数量将不足以运行分片网络。如果质押激励过多,网络安全的支出过多,通货膨胀现象达到一定程度时,将损害整个网络的经济效益。

关于以太坊网络需要多少个验证者,目前有一些考量。根据最新规范,阶段0要求验证者数量至少要达到16,384才能启动信标链。对于阶段1及之后的阶段,每个委员会的验证者数量不低于128个。为了能够在一个slot内完成所有分片的交联(获取彼此的状态),64个分片统共需要24,244个验证者,以及8,388,608 ETH被质押。

术语

部分来源:https://github.com/ethereum/eth2.0-specs/blob/master/specs/core/0_beacon-chain.md

  • 验证者 - Casper/分片共识系统的参与者。质押32 ETH即可成为此机制中的一名验证者。
  • 委员会 - 活跃验证者的伪随机采样子集。当一个委员会以统称形式出现,如“该委员会对X进行证明”时,意思是“该委员会的某个子集包含足够的验证者,协议判断其能够代表委员会”。
  • 发行率 - ETH供应量年均增长率。
  • 收益率 - 验证者年均ETH收益率。

质押奖励

为了激励ETH持有者进行质押,验证者会因其履行职责而获得奖励。每六分钟,验证者会分配到自己的职责,执行完成后会获得奖励。该奖励会基于主网质押总量的变化而动态变化。如果ETH质押总量处于低水平,那么每个验证者的收益率会提高,反之如果质押总量增加,年发行量也会随之增长,以补贴验证者奖励,但是每个验证者的收益率会有所下降。目前的奖励机制如下:

ETH质押总额 年度最大发行量 最高年发行率 % (验证者的)最大年收益率
1,000,000 181,019 0.17% 18.10%
3,000,000 313,534 0.30% 10.45%
10,000,000 572,433 0.54% 5.72%
30,000,000 991,483 0.94% 3.30%
100,000,000 1,810,193 1.71% 1.81%

根据Vitalik Buterin, 以上数据均为最大限值,总发行量会受多种因素影响下降。如下:

  • 验证者离线。结合个人和集体惩罚来看,每1%的验证者下线,总发行量就会比正常情况减少约3%;若当下离线验证者超过33%,总发行量会严重下降。

  • 验证者被罚没。在实际情况中发生的概率较低。

  • EIP 1559提议销毁交易费(最初交易量较低时,估计每年减少约10,000 个ETH,最终有望提高到每年减少数十万个ETH)

质押成本与风险

天下没有免费的午餐,验证者想要获得奖励也需要一定成本。成为验证者前要考虑很多因素,以权衡自己的付出与收获的质押回报。考虑因素如下:

  • 计算成本

    • 至少需要运行验证者客户端,并且可能还需要运行一个信标节点,这是算力资源成本。
    • 信标节点:要运行一个类似目前geth/parity的客户端。
    • 验证者客户端:属于轻客户端,每质押32 ETH就需要运行一个验证者客户端。
    • 估计运行一个信标节点和验证者客户端的年均成本为120美元
  • 资金获取与锁定

    • 用户需要获取质押所必要的32 ETH,并单向转账至存款合约
    • 质押者在质押期间无法直接出售ETH。
    • 在阶段0期间,资金会在信标链上被锁定至阶段1。中途可以停止验证工作,但在提交且退出后,用户在阶段1之前无法提取出质押金。
  • 代码风险

    • 质押ETH之后,你就要信任所运行的质押软件,保证其准确履行职责。然而有了区块浏览器和验证者控制板工具,我们可以轻易识别哪个环节出错。构建出功能性强、可靠的软件就是实现者的职责了。
    • 当然全网范围也可能发生错误,但如果有必要的话,基本可以通过硬分叉来修复。
  • 一般运行时和维护成本

    • 如果在线时间大于50%(假定网络情况正常),用户可以保持净收益。对于无法保证一定运行时间的用户,质押并非明智的选择。
    • 如果超过1/3的验证者同时离线,那么网络无法继续对区块进行最终确定。如果这种情况持续4个epoch,那么所有离线的验证者会触发最终确定性泄漏惩罚。
    • 如果用户想要将他们的验证者分布在多个设定中,那么就不得不考虑维护成本和基础设施的因素。
  • 安全风险

    • 除了客户端代码故障外,质押者还要负责维护其验证者客户端的安全环境,包括网络连接、操作系统、硬件等方面。如果其验证者客户端由于安全故障而被黑客入侵,导致强制停机或行为不当,目前无法恢复被扣除的资金。
    • 此处的安全风险,类似于笔记本电脑或智能手机被入侵后钱包中的ETH被窃取。实行去中心化自治的同时,也要承担相应的责任。

如果对成为验证者感兴趣的话,建议阅读:进行质押前验证者需要知晓的八件事

竞争

确定是否值得成为以太坊验证者的一个非常重要的因素就是,要权衡质押净收入与其他竞争者提供的回报。

去中心化金融
去中心化金融应用如Compound FinanceDharmaMaker,为用户提供了锁定ETH获取奖励的新方式。但用户需要了解这些产品如何运作,以及未来将如何演变。

其他投资手段
诸如债券、储蓄等更传统的投资替代方案也可以被视为以太坊质押的竞争者。尽管不像DeFi应用具有直接竞争性,但其仍然需要纳入考虑范围。

相关资源